全球检测行业龙头SGS 2023年财务报分析
作者：小编
发布时间：2024-03-20
点击：
2024年1月，全球检测行业龙头SGS发布2023年财务报告，2023年公司全年实现营收66.22亿瑞士法郎（约合人民币523.23亿元），同比增长8.0%（固定汇率），实现调整后营业利润9.71亿瑞士法郎（约合人民币76.72亿元），同比增长6.2%（固定汇率）。2023年SGS各事业群均有亮眼表现，营收内生增长达8.1%。
1、各个事业群齐发力，多个细分板块表现亮眼。1）工业&环境：实现营收21.90亿瑞士法郎（约合人民币173.04亿元人民币，占全年收入33%），调整后利润率为 11.3%，安全、供应链和公共委托业务实现双位数内生增长，环境类测试达成高个位数内生增长；2）自然资源：实现营收15.83亿瑞士法郎（约合人民币125.08亿元人民币，占全年收入24%），调整后利润率为14.4%，其中冶金和咨询业务实现双位数增长，贸易检验和测试业务获高个位数增长；3）互联&产品：实现营收12.46亿瑞士法郎（约合人民币98.45亿元人民币，占全年收入19%），调整后利润率为21.0%，得益于2021年并购的芯片实验室Brightsight增长强劲、互联事业线高个位数增长；4）营养&健康：实现营收8.57亿瑞士法郎（约合人民币67.72亿元人民币，占全年收入13%），调整后利润率为9.3%，其中食品测试业务实现高个位数成长；5）知识&管理：实现营收7.46亿瑞士法郎（约合人民币58.94亿元人民币，占全年收入11%），调整后利润率为20.5%，管理体系认证、ESG审验和定制业务、绩效提升服务均实现双位数增长。
2、内生增长引领企业发展，收购新方向，剥离大体量传统业务。1）内生增长：2023年工业&环境/自然资源/互联&产品/营养&健康/知识&管理板块营收分别实现 9.5%/9.6%/4.7%/1.3%/15.3%的内生增长，整体内生增长达8.1%（收购/处置增速分别为0.3%/-0.4%），引领公司全年发展。2）收购：2023年公司在知识与管理方向收购2家企业剩余股权实现全资控股、加强业务协同性，收购Nutrasource（2022 年收入约合人民币1.03亿元）的60%股权，扩大公司在北美健康和营养领域能力，补充细分领域空白；公司预计2024年起重启并购计划。3）处置：为实现公司业务与检测行业趋势一致，2023年公司剥离汽车资产评估和零售网络服务业务（2022年收入约合人民币1.49亿元）、动力总成测试业务（2022年收入约合人民币1.82亿元），签署作物科学业务撤资协议，三块业务员工数量分别为214/108/480，体量相对较大，业务所在地覆盖多个国家。
3、对营收、利润、现金流提出至2027年发展计划。1）营业收入：预期每年实现 5%-7%内生增长；2）调整营业利润：预期至2027年调整营业利润率至少提升 1.5pct；3）自由现金流：自由现金流/（EBITDA-租赁费用）比例大于50%。
4、国际龙头看趋势：1）布局高成长赛道：2023年SGS多个子行业（如半导体等）良好表现带动公司快速成长，目前我国半导体检测、汽车检测等新兴赛道处快速发展期，布局相关业务的信测标准、苏试试验值得关注；2）业务调整：收购具备战略意义，SGS收购新业务补充空白版图，剥离非核心业务提升整体效率，为国内检测公司业务调整带来启发。
加急申请
